【日光女神】（十五、破破破破处）

月底兑付。1992年发售时国债的基本年利率是9。5%.也就是说，你199

2年花100元买了国债，到1993年就能得到109。5元，然后每年都按

9。5% 利息计算。

按照计算，到1995年国债兑换，每100元的国债债券应该能兑换1

28。5元左右。

但是，由于这几年经济过热，通货膨胀，很多猜测国家应该会对327国

债进行补贴，最终的兑付价格应该会在130元以上。

空方的观点是，既然一开始定好了年利率是9。5% ，那到期了国家自然就

按当时约定的利率进行兑付，谁都不能说有问题。如果国家对327国债进行补

贴，意味着必须从国家财政掏钱出来对买了国债的进行额外补贴，由于国债庞

大的总量，增加一元的补贴都意味着很大的额外财政支出。在现在国库空虚的时

候，财政部不可能对国债进行高额补贴。因为这样的补贴意味着数以十亿计算的

庞大支出。

特别是现在的国债价格已经被炒到140多元，也就是说如果你现在才收购

国债，那么必须是国家在月底国债兑付把每100元国债兑付额提高到140

元以上，你才不亏损。

所以，空方的观点也是现在市场上的普遍观点。特别是万国证券的老总管金

生号称中国票第一，他率领的一批证券机构已经在相对低位大规模建仓，打

算做空327国债。

桐叔是消息灵通之，自然知道近期这最热点的信息，便劝道：除非国家

最终的兑付价格在145元上方，不然你做多毫无胜算。而且，万国证券等券商

的天量资金，足以把大盘砸下来。你扔个几亿进去，不过是螳臂当车罢了。

但孔光乃是穿越者，前世从事的也是金融业，他清楚的记得，327国债

的最终兑付价格是惊的148。5元！国家对每一百元国债的补贴高达20元！

真是让所有都跌眼镜！

为什么财政部舍得花这样大的资金去补贴老百姓？

因为，国家队是做多的！

以万国证券为首的券商，对手根本不是自己这样的小鱼小虾，而是中国财政

部直属的中国经济开发